Varför inflationen inte berättar hela historien

Av | maj 16, 2021


Varför inflationen inte berättar hela historien 101
Källa: Adobe / surangaw

Richard S. Warr, professor i finans, North Carolina State University.
_______

Marknader, ekonomer och beslutsfattare har varit bekymrade över inflationen i flera månader, oroade över att biljoner dollar som spenderas i de senaste och framtida stimulansprogrammen från regeringen kan överhettas ekonomin och sänka priserna.

Den 12 maj 2021 verkade bekymmerna bekräfta sin rädsla när konsumentprisindexet i april sköt upp en säsongskorrigerad 0,8%, det största hoppet sedan 2008. Inflationen på 4,2% jämfört med året är dubbelt så hög som den federala Reserve har satt som sitt mål.

Bör konsumenter vara oroliga?

Som finansexpert tror jag att svaret på denna fråga ligger i en närmare titt på vad som faktiskt går in i det viktigaste sättet som USA mäter inflationen.

Vad är inflation?

Inflation definieras som prisförändringen på allt från en revbenöga och en elfenbensål till en ögonundersökning eller tank med gas.

I USA baseras det vanligaste inflationsmåttet på konsumentprisindexet. Enkelt uttryckt är indexet genomsnittspriset för en korg med varor och tjänster som hushåll vanligtvis köper. Det används ofta för att bestämma löneökningar eller för att justera förmåner för pensionärer. Förändringen jämfört med året är vad vi kallar inflationstakten.

Eftersom detta är ett genomsnitt över en rad kategorier, maskerar huvudnumret många viktiga detaljer och stora svängningar från månad till månad i olika varor och tjänster. Till exempel steg flygbolagspriserna med en säsongsrensad 10% i april – delvis återhämtade sig från deras pandemiska fall – medan hyllstabil fisk och skaldjur minskade med 3,5%.

I synnerhet livsmedels- och energipriserna kan vara mycket volatila, och därför fokuserar politiska beslutsfattare ofta på det som kallas “kärninflation”, vilket utesluter dessa siffror.

En måttlig inflation anses allmänt vara ett tecken på en sund ekonomi, för när ekonomin växer ökar efterfrågan på saker. Denna ökade efterfrågan driver priserna lite högre när leverantörer försöker skapa mer av det som konsumenter och företag vill köpa. Arbetare drar nytta av att denna ekonomiska tillväxt driver en ökad efterfrågan på arbetskraft, och som ett resultat ökar lönerna vanligtvis – som den senaste jobbrapporten antyder börjar börja.

Arbetare med högre löner kan sedan gå ut och köpa fler saker, en del av en “god” cykel som håller ekonomin surrande. Inflationen orsakar inte verkligen allt detta – det är bara ett symptom på en sund, växande ekonomi.

Men när inflationen är för hög – eller för låg – kan en “ond” cykel ta plats. Om det inte kontrolleras kan inflationen öka, vilket sannolikt skulle få ekonomin att sakta ner snabbt och arbetslösheten öka. Kombinationen av stigande inflation och arbetslöshet kallas ”stagflation” och fruktas av ekonomer, centralbanker och i stort sett alla andra.

Det är det som kan orsaka att en ekonomisk boom plötsligt förvandlas till byst, som amerikanerna såg i slutet av 1970-talet. Fed lyckades bara sänka inflationen till normala nivåer efter att ha höjt de korta räntorna till rekord 20% 1979.

Vad ligger bakom inflationstakten?

Så, hur kan vi avgöra om detta händer nu? Låt oss titta närmare på vad som utgör konsumentprisindexet.

Mycket av ökningen i april drevs av priserna på begagnade bilar och lastbilar, som steg med 10% under månaden, den överlägset största ökningen i någon kategori som utgör minst 1% av indexet. Som har rapporterats berodde det till stor del på en ökad köpköp hos hyrbilsföretag, som sålde mycket av sina lager tidigt i pandemin, samt det globala brist på chip som har minskat produktionen av nya fordon. Andra prisökningar, som för virke och viss elektronik, är också knutna till kortvariga problem i försörjningskedjan.

Ökad efterfrågan från konsumenter som har fått stimulanskontroller är en annan möjlig orsak till prisökningar, men det är svårare att kvantifiera effekten.

De flesta kategorierna var mycket lägre. Livsmedelspriserna ökade med 0,4%, driven av efterfrågan på avhämtning, och energin sjönk med 0,1% – även om det var före majens östkustproblem.

Eftersom konsumentprisindexet består av en rad varor och tjänster är det ofta så att förändringar i indexet – och därmed inflationen – drivs av bara en eller två delar av ekonomin, i motsats till en tvärs över hela världen -prisförändring. För aprilpriserna var transportrelaterade artiklar som begagnade fordon och flygpriser och energitjänster som el de största drivkrafterna. Och dessa verkar vara övergående ökningar.

Inget att oroa sig över – för nu

Det är därför de flesta ekonomer inte tror att USA går in i en ny period med hög inflation. Istället finns det bevis på uppskattad efterfrågan, särskilt efter tjänster som inte var tillgängliga under pandemins höjd i USA, vilket kan leda till några kortsiktiga prisökningar.

Det finns tecken på att inflationen kommer att vara lite hög ytterligare en månad eller två, men den bör återgå till mer normala nivåer på cirka 2% per år i slutet av 2021. Fed är också på detta.

Gilla vad du har läst? Registrera dig för The Conversations dagliga nyhetsbrev.]

Så tillbaka till vår första fråga: Finns det någon anledning till oro?

Jag tror inte det, inte heller de flesta ekonomer eller Fed. Andra, särskilt investerare, håller inte med. Vi vet inte vem som i slutändan har rätt under en tid.

Under tiden kan konsumenterna förvänta sig att betala lite mer i sommar om de äntligen planerar att ta en semester efter ett år fastnat hemma, köpa en begagnad bil för att resa landet eller bygga ett nytt hem. Men även till högre priser är allt detta tecken på att en väl fungerande ekonomi – och ett normalt liv – återvänder.

Konversationen

Den här artikeln publiceras på nytt från The Conversation under en Creative Commons-licens. Läs originalartikeln.

_____
Läs mer:
– Bitcoin möter häcktest mitt i stigande inflationsproblem
– Varför återflödet av hög inflation inte längre kan uteslutas

– Inflationen är här och Bitcoin kommer att träffa 115 000 USD ‘Ahead of Target’ – Pantera
– En skulddriven ekonomisk kris och Bitcoin: vad kan man förvänta sig?

– Varför Bitcoin gillar en svår miljö
– Oupptäckt inflation: Dina Fiat-pengar minskar snabbare än du tror



Source link