Med tanke på Coinbases COIN? Du kanske är bättre att köpa Bitcoin istället

Andrew Urquhart, docent i ekonomi, ICMA Center, Henley Business School, University of Reading.
_____

Coinbase, det San Francisco-baserade kryptobörsen, offentliggörs den 14 april. Företaget kommer att handla under kortnamnet COIN och notera 114 850 769 aktier på Nasdaq med en första värdering på 100 miljarder USD.

Istället för att följa den traditionella börsintroduktionen (IPO) planerar Coinbase att lägga ut sina aktier direkt på Nasdaq-börsen via en direkt notering, en teknik som banat väg för stora namn som Spotify och Palantir de senaste åren. Medan en börsintroduktion innebär att ett företag skapar nya aktier och har en garant som köper dem till ett fast pris och sedan säljer dem till marknaden, säljer ett företag i en direkt notering befintliga aktier och har ingen garant.

Men vad är Coinbase och varför är det så viktig utveckling på kryptovalutamarknaden?

Coinbase affärsmodell

Coinbase grundades 2012 av Brian Armstrong, en före detta ingenjör på Airbnb, och Fred Ehrsam, som var handlare på Goldman Sachs. Deras uppdrag var att göra investeringar och transaktioner i kryptovalutor enklare, effektivare och rättvisare.

Företaget har sedan dess stigit till att bli den största kryptobörsen i USA. Trots att det finns många andra börser runt om i världen med betydligt större handelsvolymer, inklusive Binance, Huobi och OKEx, har Coinbases tillväxt varit otrolig på senare tid.

Det har just rapporterat preliminära resultat för första kvartalet 2021, med intäkter som ökade till 1,8 miljarder USD. Detta är en niofaldig ökning från första kvartalet 2020 och mer än de 1,3 miljarder USD som företaget gjorde under hela 2020. Nettoresultatet för det första kvartalet förväntas ligga i intervallet 800 miljoner USD, jämfört med 322 miljoner USD i bara under de senaste tre månaderna har den verifierade användarbasen ökat med 30% till 56 miljoner människor.

Så hur tjänar Coinbase pengar? Det tjänar avgifter och provisioner när kunder köper eller säljer kryptoassets, men det kostar inget att lagra kryptoassets i kundplånböcker. Avgifterna inkluderar marginalavgifter, där Coinbase tar 0,5% för inköp och försäljning, även om denna siffra kan variera beroende på marknadsförhållanden.

Det tar också ut en “Coinbase-avgift”, som är provision på alla kryptotransaktioner som beror på din plats och det totala beloppet för din transaktion. Företaget har också andra verksamhetsområden, inklusive det internationella betalningssystemet Coinbase Commerce, ett Coinbase-visakort och USD-mynt (USDC), en stablecoin-kryptovaluta vars pris är kopplat 1: 1 till den amerikanska dollarn. Coinbase grundade USDC tillsammans med Crypto-plattformen för finansiella tjänster och tjänar pengar på stablecoin genom att återinvestera de dollar som användarna byter ut i säkra tillgångar som kortfristiga amerikanska statsobligationer.

Hur hållbar är den?

När det gäller att investera i Coinbase gäller samma regler för köp av aktier – det finns risk och aktiens prestanda beror på efterfrågan och företagets framtida framgång. Coinbases öde är uppenbarligen knutet till prestanda och upptag av bitcoin och andra kryptoassets. Om investerare tappar intresset för dessa tillgångar kommer Coinbases verksamhet att vara i trubbel. Coinbase måste också kämpa med att konkurrenter anländer varje dag, varav många blir stora mycket snabbt. Binance, marknadsledare med 39 miljarder USD i dagliga volymer, lanserades till exempel bara 2017.

Men med tanke på ökningen av kryptoassetpriserna, särskilt bitcoin, det senaste året, finns det fler och fler individer och stora institutioner som MassMutual och Tesla som vill få exponering för denna alternativa investering. Och med COVID-19-pandemin som tvingar regeringar att spendera mycket på stödåtgärder och centralbanker som skapar mycket extra pengar för att stimulera sina ekonomier, oroar sig många investerare för den inflation som detta kan orsaka, vilket skulle devalvera “fiat” -valutor som dollarn pund. Eftersom bitcoin är utformat för att aldrig ha mer än högst 21 miljoner i omlopp, ses det av dessa investerare som en värdeförvaring för att skydda sin rikedom från detta problem.

Brian Armstrong själv är väldigt hausse när det gäller upptagningen av kryptoassets. I ett brev som firade plattformen som lämnade in offentligheten skrev han:

Handel och spekulation var de första stora användningsfall som startade i kryptovaluta, precis som folk rusade för att köpa domännamn i början av internet. Men nu ser vi kryptovaluta utvecklas till något mycket viktigare. Människor använder kryptovaluta för att tjäna, spendera, spara, placera, låna, låna ut, rösta och utföra många andra typer av ekonomisk aktivitet.

Ändå är mycket av detta ett argument för att hålla kryptokurvor själva, så varför skulle investerare vilja köpa aktier i en kryptobörs istället? Det är ett sätt att utnyttja den enorma ökningen på denna marknad utan att faktiskt köpa kryptoassets direkt. För investerare som oroar sig för den höga volatiliteten i kryptopriser, liksom det faktum att det kan vara stressande att försöka lagra kryptoassets på ett säkert sätt, kan Coinbase vara ett attraktivt alternativ. Detta kan särskilt tilltala finansinstitut som pensionsfonder som tar ett mycket konservativt sätt att investera.

Utan tvekan när Coinbase listar under tickern COIN, kommer det att dra mycket uppmärksamhet. Efterfrågan kommer att vara hög och med någon notering av denna storlek kommer det att finnas stora fluktuationer under de närmaste dagarna eftersom handelsvolymerna kommer att vara stora. Men om du är intresserad av att investera i kryptoassets är det troligtvis bättre att investera i de digitala mynten själva, eftersom deras prestanda bara beror på efterfrågan på dem.

COIN: s prestanda beror på att Coinbase ligger före paketet och erbjuder billig och säker tillgång till kryptoassets, så det har en underliggande sårbarhet som skiljer sig från tillgångarna själva. Ändå kommer noteringen att exponera fler investerare för kryptovärlden och är ett annat tecken på att det finansiella ekosystemet börjar ta del av kryptoassets.

Den här artikeln publiceras på nytt från The Conversation under en Creative Commons-licens. Läs originalartikeln.

____

Läs mer:
– Coinbase går för direkt testning av Crypto-berättelser idag
– Coinbase-anställda får extra miljoner som kan spenderas på BTC och Alts
– Coinbase publiceras den här veckan – Vad kan jag förvänta dig?
– Coinbase Listing hjälper inte Bitcoin Price – Analytiker
– BTC glider när Coinbase ser 15% tillväxt av användare i bästa fall, fokuserar på Altcoins
– Den mörka sidan av Coinbase Listing
– Bitcoin, Ethereum slog nya ATH: er en dag före Coinbase-notering