Föreställ dig Bitcoin som en reservtillgång. Vad händer då?

Av | maj 15, 2021


Föreställ dig Bitcoin som en reservtillgång.  Vad händer då?  101
Källa: Adobe / EwaStudio

Regeringar har äntligen suttit upp och lagt märke till krypto. I åratal hånade de, kritiserade och till och med förbjöd kryptovalutor, men nu rusar de för att komma in på lagen, med många centralbanker som planerar att rulla ut sina egna digitala valutor under de kommande månaderna och åren.

När det gäller riktiga, decentraliserade kryptovalutor vågar för närvarande ingen regering eller centralbank erkänna planer på att köpa upp bitcoin (BTC) som reservtillgång. Men om detta händer, vad kan det betyda på internationell och lokal nivå?

Enligt en mängd olika analytiker är det osannolikt att något enskilt land – inklusive Kina – skulle kunna få en geopolitisk fördel som ett resultat av en utbredd bitcoin-antagande av regeringar och centralbanker. Istället kan utbyggnaden av bitcoin ha ett antal påfrestande effekter på inrikespolitiken, vilket sätter press på regeringar för att på ett mer ansvarsfullt sätt hantera sina egna fiatvalutor och möjligen till och med motivera dem att nationalisera sina gruvområden.

Ett teoretiskt hot

Om bitcoin någonsin blir en reservtillgång är det mest uppenbara hypotetiska problemet som uppstår att Kina – som fortfarande är värd för det mesta av Bitcoin blockchains hashpower – på något sätt får en avsevärd politisk hävstång över resten av världen. I teorin kan det vara möjligt att hota att utföra en 51% -attack som, till exempel, vänder en betalning (i BTC) som gjorts av en regering till en nation eller organisation.

Detta är teoretiskt möjligt, men de flesta analytiker hävdar att det är mycket osannolikt.

”Först även om [mining] enheter finns i Kina, de är olika enheter med olika ägare och förmodligen olika skäl för gruvdrift. De är också mycket stora och har gjort en betydande kapitalinvestering i gruvdrift av Bitcoin, säger Pete Earle, en ekonom vid American Institute for Economic Research.

Earle tillade att om Kina-baserade gruvarbetare var övertygade om eller tvingade att utföra en 51% -attack, “skulle de omedelbart förstöra mycket, om inte allt, av det de hade investerat i.”

Han noterade också att även i ett scenario där den kinesiska regeringen hade nationaliserat eller fått kontroll över alla gruvanläggningar i landet, skulle detta fortfarande inte öka risken för en attack väsentligt.

”Om den kinesiska regeringen svepte in grep de alla och ändrade konsensussystemet […] som sannolikt skulle utlösa en fullständig kollaps i värdet och därmed priset på bitcoin. Det är en existentiell risk som både gruvarbetare och innehavare av Bitcoin måste beakta. ”

Andra analytiker håller i stor utsträckning med denna bedömning. Talar också till Cryptonews.com, Arcane ResearchSofia Blikstad sa att det är osannolikt att Kina skulle kunna använda gruvdrift till sin geopolitiska fördel.

”Jag ser inte ett scenario där Kina kan utnyttja gruvdrift. Gruvarbetare tenderar att vara mer lojala mot nätverket snarare än staten; lojalitet styrs av elpriser och avgifter snarare än politiska eller geografiska egenskaper, säger hon.

Mer praktiskt, Lennix Lai – chef för finansmarknaderna på OKEx – misstänker att det inte ens skulle vara möjligt för den kinesiska staten att dra av en 51% -attack eller något liknande för politiska ändamål.

”Trots det faktum att majoriteten av hashkraften kommer från Kina, kör de flesta gruvfältoperatörerna i landet faktiskt molntjänster – en typ av närhetshotell som i slutändan bidrar av slutanvändare istället för individer eller företag som kontrollerar hela gruvriggar. Så hashkraften i Kina är decentraliserad i en utsträckning och det är praktiskt taget omöjligt för någon enskild part eller till och med regeringen att ta kontroll över någon gruvrigg utan att varna andra, berättade han. Cryptonews.com.

Denna varning sträcker sig till alla andra myndigheter eller stater som kan försöka utnyttja hävstång över Bitcoin blockchain. Och med Kinas dominans av hashpower minskar (det tappade från 75% till 65% mellan september 2019 och april 2020), är det också troligt att, om och när bitcoin blir en reservtillgång, skulle gruvdriften vara mer spridd och distribuerad då.

“Även om detta händer skulle de flesta gruvarbetare vidta åtgärder mot angripare inom några minuter för att säkra nätverket”, tillade Lai.

Risker och fördelar

Även om det verkar osannolikt att någon enskild nation kommer att få en fördel av att bitcoin blir en reservtillgång (såvida det inte köper bitcoin tidigt och blir utomordentligt rik någonstans längs linjen), skulle det potentiellt kunna finnas en rad andra effekter.

”Bitcoin kan bli suverän säkerhet för att backa upp lagliga anbud som guld om så är fallet. Därför skulle gruvverksamheten möjligen nationaliseras. Att äga och handla bitcoin kan bli ganska begränsande för allmänheten, säger Lai.

För Sofia Blikstad kan bitcoin som en reservtillgång eller valuta förvärra ojämlikheten i rikedom, något som skulle få inhemska politiska konsekvenser.

“Placera BTC i Fed [US Federal Reserve System] reserver kan sända en dollarförsäljningssignal över hela världen. När bitcoin fortsätter att vinna dominans, desto mindre vill vi hålla fiat och skada dem vars materiella välbefinnande beror på det, vilket potentiellt kan stimulera social uppdelning och populism, säger hon.

Å andra sidan föreslog Blikstad också att bitcoins breda antagande skulle kunna ha konsekvenser för penningpolitiken, i den mån minskad relativ efterfrågan på US-dollar (eller någon annan fiatvaluta) kommer att tvinga den att tävla för att överleva.

”Så jag tror att det mer sannolika scenariot är att Bitcoin fungerar som en katalysator för att tvinga centralbanker att hantera sina fiatvalutor på ett mer ansvarsfullt sätt. Bitcoin kan då hjälpa centralbankerna att förbättra valutastabiliteten, som en oförstörbar värdestandard, sade hon.

Men efter att ha sagt allt detta är analytiker faktiskt skeptiska till att bitcoin kommer att bli en reservtillgång / valuta i den utsträckning att varje större centralbank har en betydande del av den på sina balansräkningar.

Som Pete Earle avslutade,

”Det verkar osannolikt att regeringar, och i synnerhet centralbanker, kommer att ha något mer intresse för kryptovalutor än de har haft i guld under de senaste 50 till 100 åren. Det är mycket mer troligt – som vi har sett med den digitala yuanen – att de kommer att anta vissa funktioner i krypto-design i en regerings- eller centralbanks digitala valuta samtidigt som de införlivar förmågan att utföra konventionella och okonventionella penningpolitiska åtgärder. ”

____

Läs mer:
– US-dollarns andel av de globala valutareserverna sjunker till 25-års låg
– 3 skäl till att Facebook borde köpa och hålla Bitcoin

– Bitcoin är mer “offentliga” pengar än Fiat-valutor som utfärdats av centralbanker
– Bitcoin står inför säkringstest bland stigande inflationsproblem

– Fallet med en störtande Fiat-valuta: Turkiets kämpande lira
– En skulddriven ekonomisk kris och bitcoin: vad kan man förvänta sig?





Source link